Правило за нетна настояща стойност - общ преглед, как да се изчисли, значение

Правилото за нетна настояща стойност е инвестиционна концепция, която гласи, че проектите трябва да бъдат ангажирани само ако те показват положителна нетна настояща стойност (NPV). Освен това не трябва да се предприемат проекти или инвестиции с отрицателна нетна настояща стойност.

Разбиране на нетната настояща стойност (NPV)

Нетната настояща стойност (NPV) е изчислената разлика между нетните парични потоци и нетните парични потоци за период от време. NPV обикновено се използва за оценка на проекти в капиталовото бюджетиране, както и за анализ и сравнение на различни инвестиции.

Нетна настояща стойност = настояща стойност на паричните потоци - настояща стойност на паричните потоци

Положителната NPV показва, че даден проект или инвестиция е печеливша при дисконтиране на паричните потоци с определен процент на дисконтиране, докато отрицателната NPV показва, че проект или инвестиция са нерентабилни.

Дисконтов процент, известен също като необходима норма на възвръщаемост Необходима норма на възвръщаемост Изискваният процент на възвръщаемост (препятствие) е минималната възвръщаемост, която инвеститорът очаква да получи за своята инвестиция. По същество необходимата норма на възвръщаемост е минималната приемлива компенсация за нивото на риск на инвестицията. , е лихвен процент, който се използва за определяне на настоящата стойност на поредица от парични потоци. За вътрешни проекти процентът може да бъде посочен като цена на капитала, което е необходимата възвръщаемост, която е необходима, за да бъде проектът полезен.

Положителните NPV проекти по същество показват, че настоящата стойност на паричните потоци, генерирани от проект или инвестиция, надвишава разходите, необходими за проекта. Следователно се казва, че положителен NPV проект или инвестиция „създават стойност“. Отрицателен NPV проект или инвестиция показва, че разходите надвишават генерираните парични потоци и се казва, че „унищожават стойността“.

Изчисляване на нетна настояща стойност

Стойността на парите във времето се основава на идеята във финансите, че парите в настоящето струват повече от парите в бъдеще.

Например, ако ви се предлагат или $ 100 днес, или $ 100 след една година. Рационалният човек би предпочел да има 100 долара днес. Интуитивно, ако имате $ 100 днес, можете да инвестирате парите за една година и да имате повече от $ 100. Освен това, ако приемем, че има инфлация Инфлацията Инфлацията е икономическа концепция, която се отнася до повишаване на нивото на цените на стоките за определен период от време. Повишаването на нивото на цените означава, че валутата в дадена икономика губи покупателна способност (т.е. по-малко може да се купи със същото количество пари). , $ 100 за една година дори няма да имат същата покупателна способност като днес, така че приемането на $ 100 може да ви влоши.

Ами сега, ако днес ви бъдат предложени или $ 100, или $ 105 след една година. Сега отговорът не е толкова ясен и зависи от пазарните условия, главно от лихвения процент, който бихте получили при инвестиране на $ 100 за една година.

Ако лихвеният процент за едногодишна инвестиция е по-голям от 5%, тогава бихте предпочели $ 100 днес, за да можете да ги инвестирате. Ако лихвеният процент е по-малък от 5%, тогава предпочитате да вземете $ 105, тъй като ще струва повече от $ 100 инвестирани. И накрая, ако лихвеният процент е точно 5%, тогава ще бъдете безразлични между опциите.

Очевидно горното е опростен пример, който не включва никакви рискове или други фактори; това обаче илюстрира основната концепция зад правилото NPV.

Както бе споменато по-рано, лихвеният процент също се нарича дисконтов процент, а за проекти той би представлявал очакваната възвръщаемост от други проекти с подобен риск.

Практически пример

На една компания се дава възможност да инвестира в проект, който първоначално струва 1200 долара. Проектът генерира 500 долара всяка година в продължение на шест години. Въпреки това, той изисква втори разход от $ 1200 през третата година. Трябва ли да се предприеме проектът с капитал от 10%?

Може да се изчисли с финансов калкулатор или в електронна таблица. Трябва да се предприемат следните общи стъпки:

1. Разпределете паричните потоци и потоци за всеки период от време.

2. Нетни парични потоци и потоци, като ги добавите.

3. Изчислете настоящата стойност на всеки паричен поток чрез дисконтиране при определената цена на капитала. Разходите за капитал Разходите за капитал са минималната норма на възвръщаемост, която предприятието трябва да спечели преди генерирането на стойност. Преди даден бизнес може да реализира печалба, той трябва поне да генерира достатъчно приходи, за да покрие разходите за финансиране на своята дейност. .

4. Добавете настоящата стойност на всички парични потоци, за да стигнете до нетната настояща стойност.

В горния пример NPV е + $ 69 . Тъй като е положителен, въз основа на правилото за NPV, проектът трябва да бъде предприет.

Значение на правилото за нетна настояща стойност

Правилото за NPV изглежда като проста концепция. Ръководството на компании обаче понякога дори не го използва, за да определи дали те създават или унищожават акционерната стойност. Ако една компания последователно предприема отрицателни NPV проекти, те унищожават стойността на собствения капитал, тъй като капиталът, използван за финансиране на проектите, е по-скъп от възвръщаемостта, която печелят.

Като цяло, ако дадено дружество не може да намери положителен проект за NPV, то трябва да върне капитала на акционерите чрез дивидент или обратно изкупуване на акции обратно изкупуване обратно изкупуване обратно изкупуване на акция обратно изкупуване се отнася до това, когато ръководството на публично дружество реши да изкупи обратно акциите на компанията, които преди това са били продадени на обществеността. Дружеството може да реши да изкупи обратно своите акции, за да изпрати пазарен сигнал, че цената на акциите му вероятно ще се увеличи, да надуе финансовите показатели, деноминирани с броя на акциите в обращение (например печалба на акция или EPS), или просто защото иска да увеличи своя собствен дял в дружеството. . Фирма, която игнорира правилото за NPV, ще бъде лоша дългосрочна инвестиция поради лошо корпоративно управление.

Той подчертава, че дадена компания не трябва да инвестира или да инвестира само в името на инвестирането. Ръководството на компанията трябва да внимава по отношение на капиталовите си разходи, както и решенията си за разпределение на капитала. Инвеститорите трябва да следят отблизо как топ мениджърите използват излишния паричен поток и дали спазват правилото NPV.

Допълнителни ресурси

Finance е официален доставчик на глобалния сертифициран банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ CBCA ™ сертифициране Сертифицираният банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ акредитация е глобален стандарт за кредитни анализатори, който обхваща финанси, счетоводство, кредитен анализ, анализ на паричните потоци , моделиране на завети, изплащане на заеми и др. програма за сертифициране, предназначена да помогне на всеки да стане финансов анализатор от световна класа. За да продължите да напредвате в кариерата си, допълнителните финансови ресурси по-долу ще бъдат полезни:

• Най-добри практики за капиталово бюджетиране Най-добри практики за капиталово бюджетиране Капиталовото бюджетиране се отнася до процеса на вземане на решения, който компаниите следват по отношение на това какви капиталоемки проекти трябва да продължат. Такива капиталоемки проекти могат да бъдат от откриване на нова фабрика до значително разширяване на работната сила, навлизане на нов пазар или проучване и разработване на нови продукти.
• Дисконтова ставка Дисконтна ставка В корпоративните финанси дисконтната ставка е нормата на възвръщаемост, използвана за дисконтиране на бъдещите парични потоци обратно към сегашната им стойност. Този процент често е средно претеглена цена на капитала на компанията (WACC), необходима норма на възвръщаемост или пречка, която инвеститорите очакват да спечелят спрямо риска от инвестицията.
• Дивидент срещу обратно изкупуване на акции / обратно изкупуване Дивидент срещу обратно изкупуване / обратно изкупуване на акции Акционерите инвестират в публично търгувани компании за увеличаване на капитала и доходи. Има два основни начина, по които една компания връща печалбата на своите акционери - парични дивиденти и обратно изкупуване на акции. Причините за стратегическото решение за дивидент срещу обратно изкупуване на акции се различават при различните компании
• Акционерна стойност Акционерна стойност Акционерната стойност е финансовата стойност, която собствениците на даден бизнес получават за притежание на акции в компанията. Създава се увеличение на акционерната стойност